China Evergrande трябва да бъде ликвидиран, каза съдия. Какво се случва след това?

След съвсем две години подправени стартове, последни оферти и молби за повече време, на China Evergrande, компания за солидна благосъстоятелност, беше подредено да се саморазруши. Това е огромен миг. Колапсът на Evergrande през 2021 година докара до срив жилищния пазар в Китай. Притесненията в региона на недвижимите парцели, където множеството семейства влагат спестяванията си, помогнаха стопанската система да се срине.

Мащабът на империята на Evergrande е голям: нейните разработки обгръщат стотици градове. Той управлява десетки бизнеси и има задължения от над 300 милиарда $ - сума, доста по-голяма, в сравнение с множеството имат вяра, че костват активите му. Ликвидацията на компанията я слага в същата галактика като Lehman Brothers, американската банка, която разгласи банкрут през 2008 година с $600 милиарда задължения.

Фалитът на Evergrande ще се разиграе през Хонконг и Китай. Съдилищата в тези две юрисдикции могат да дефинират печелившите и губещите измежду кредиторите на компанията. В последна сметка държавни чиновници в Пекин могат да се включат. Процесът ще продължи години и сигурно ще бъде комплициран.

Какво е най-новото?

Хонконгски арбитър, Линда Чан, в понеделник подреди ликвидацията на Evergrande и назначи Alvarez & Marsal, компания, която е профилирана в случаи на фалит, да ръководи ликвидацията. Ролята на компанията ще бъде да помогне на кредиторите - изключително на задгранични вложители, които са дали заеми на Evergrande - да получат част от парите си назад. Говорейки пред кореспонденти пред Върховния съд на Хонконг, ръководителите на Alvarez & Marsal споделиха, че ще се срещнат с компанията, с цел да дефинират идващите стъпки.

„ Нашият приоритет е да забележим по какъв начин огромна част от бизнеса е непокътнат, преструктуриран или остава действен “, сподели Тифани Уонг, ръководещ шеф на компанията за преструктуриране. Тя добави, че ще работи с ръководителите на Evergrande, с цел да получат парите на кредиторите по метод, който „ свежда до най-малко разстройствата “. какви активи остават и по какъв начин да ги разпределите сред кредиторите. Ако това не мине безпрепятствено, компанията може да отнесе делото си до съд в континентален Китай.

Хонконг от дълго време има полуавтономен статут в Китай, който го отличава от останалата част от страната. По взаимно съглашение сред Хонконг и Пекин съдилищата в континентален Китай могат да признават решенията на съдиите от Хонконг. В този случай признаването от континентален съд може на процедура да разреши на задграничните кредитори на Evergrande да предявят иск върху активите на компанията.

Кой дава отговор на Evergrande в този момент?

Лесният отговор е Alvarez & Marsal, които ще заменят борда на шефовете на China Evergrande Group, компанията майка, която следи главния бизнес за развиване на парцели и доста други субекти, в това число подобен, който създава електрически транспортни средства.

Има и различен отговор: китайското държавно управление надвисва над целия развой. Като цяло Пекин управлява задграничните вложители в Китай. Ако китайските управляващи не желаят кредиторите на Evergrande да се опитат да изискат активи в Китай, съдилищата могат да блокират кредиторите.

Alvarez & Marsal може да се опитат физически да поемат Evergrande китайски дъщерни сдружения посредством подмяна на техните законни представители. Но Evergrande има стотици дъщерни сдружения и локалните управляващи на тези звена или даже чиновници на дъщерните сдружения могат да се опитат да блокират всевъзможни поглъщания.

Какъв е залогът на Пекин в ориста на Evergrande?

Китайското държавно управление играе значима роля във всички аспекти на стопанската система, само че изключително в бранша на недвижимите парцели. Това, което се трансформира в надълбоко и обезпокоително закъснение на продажбите на жилища, стартира, когато Пекин ограничи несъразмерното заемане на заеми в промишлеността. Правителството искаше да понижи топлината от взрива на парцелите.

Това докара до премахването на десетки частни бизнесмени на недвижими парцели. Много от тях просрочиха задълженията си - Evergrande беше най-големият до момента. По пътя строителните бизнесмени, обезверени за пари, започнаха да вземат рискови решения, като продажба на жилища, преди да бъдат издигнати. Сега стотици хиляди купувачи на жилища са платили за жилища, които не са приключени от компании, които към този момент не съществуват. Пекин има потребност от някой, който да заплати сметката.

Evergrande е една компания. Защо това има значение за страна с размерите на Китай?

Има значение, тъй като ликвидацията на Evergrande ще бъде лакмус за задграничните вложители в китайски компании, които са изпаднали в усложнение. Това също е тестване против правната система на Китай и желанието й да одобри върховенството на закона в Хонконг. Години наред Китай се възползва от статута на Хонконг като международна финансова столица и предсказуемостта на правната му система оказа помощ да се откри това.

Сделки за преструктуриране и ликвидации, включващи китайски компании за парцели са относително нови. Те включват някои от най-големите вложители в света, в това число компании, които ръководят пенсионните фондове на американски служащи. Има десетки случаи като този на Evergrande, който се проваля в съдилищата в Хонконг.

„ Кризата му е симптоматична за фирмите за парцели и за пазара на парцели като цяло “, сподели Дейвид Гудман, шеф на Центъра за проучване на Китай към университета в Сидни. „ Трябва да ни е грижа, тъй като китайската стопанска система е в основата на международната стопанска система и даже дребни стопански разтърсвания могат да я дестабилизират. “